我们几周前写了一篇文章，说 50 岁以后要注意饮食健康，因为您年轻不再！消化高热量食品的能量能力不再！不注意饮食健康就可能会引发糖尿病，高血压，胆固醇，中风等等疾病的风险！【50 岁后，少吃这 6 种食物】
对于我们的投资，尤其是退休金的投资，随着年龄的增长，更应该注意 "退休金健康"，因为当您接近退休年龄的时候，您承受风险的能力已经发生改变。有时候，即使您发现投资已经亏损了不少，也可能还是需要学会在适当的时候做出调整，适当的时候抛出一些投资，因为您不知道市场的 “谷底” 在哪里？也因为您年轻不再！消化市场大风险的能力不再！不注意规划好投资配置，就可能引起退休金 "身体不适"，就可能引起未来的退休金不足、退休生活不爽！
熊市
相信大家已经认识到市场已经正式进入熊市。
根据定义，如果市场从最近的高点下跌 20% 以上，那么就认为是熊市。
基准指数标准普尔 S&P 500 今年年初 01/03/2022 达到峰值，6/13/2022 跌幅超过20%， 进入熊市，10/12 最大跌幅达到26%，这几天略有反弹，跌幅还是 19%。[下图几张图显示时间区域是 11/01/2021 ~ 11/01/2022]
道琼斯工业平均指数 DOW 也于今年 9 月底正式进入熊市，跌幅达到 22%， 是三大指数中表现最好的一个了。
纳斯达克股票指数 NASDAQ 去年年底 (2021 年 11 月) 达到峰值，今年年初 (2022年3月) 就早早进入熊市了，最大跌幅达到了 36%。纳斯达克指数中的一些股票就更可怕了。例如，Netflix 的股价从 2021 年 11 月 17 日的高点下跌了 68%。PayPal 从高点下跌了 70%；制药商Moderna 股价下跌 72%，等等。
熊市的历史
下表是历史上发生的熊市的统计，供大家参阅。
熊市的原因
导致熊市的因素很多，而不是只有一个，所以试图准确预测熊市基本是不可能的。下面只是导致熊市的一些重要因素。
利率上升
普通老百姓总是希望在存银行 CD 的时候利息高，而自己贷款买房的时候又希望利息低 😊。
对于放贷人来说，比如银行发放的房贷，或者借贷给公司大额贷款，总是希望收回他们的投资。如果通货膨胀率增高，放贷人肯定要增加利息，否则生意运营不下去。毕竟，如果您投资中赚 3%，但是通货膨胀率为 4%，那么您就损失了 1%。这一道理对我们个人的投资或退休金投资同样适用。所以我们投资至少需要找到能够打赢通货膨胀的工具。
此外，如果通货膨胀率过高，政府也需要出面来控制通胀，否则会破坏国家经济，一个重要的手段的就是提高利息，这也是我们目前正在面临的情况。
那么为什么高利息环境对股票不利呢？我们知道，公司 (Corporate)、市政局 (Municipal) 和美国政府 (US Government) 的运营需要借贷，这种债务就是 Debt，而公司、市政局、美国政府借贷是通过向投资者发放债券 (Bond) 的方式。利息上升，公司市政局政府的债券利息必然也要上升。如果投资者可以在债券上获得较好的利息回报，他们就会将资金从股票转移到债券投资，导致股市资金流失。此外，高利率环境意味着企业需要为贷款支付更多费用，从而降低了企业收益，导致企业股价下跌。
外在因素
世界总有很多不确定的事情发生，有时候一件突发事情就能导致股市崩盘。
例如，1973 年 OPEC (the Organization of Petroleum Exporting Countries)（石油输出国组织）宣布禁止石油出口，导致石油价格在几个月内翻了三倍。价格上涨不仅影响了消费者，也影响了许多依靠石油的公司，那次熊市持续了 69 个月，S&P 500 指数下跌达 48.2%。
最近的事情大家都知道，2020年 Covid 引起了股市几次熔断，股市也大幅下跌，快速进入熊市。
不能保持清醒头脑
有人说，股市是乐观主义者的天堂。您购买股票是因为您认为这个公司的利润会增加，经济会健康发展，股价就会上涨。但是，很多股票投资者不能保持清醒头脑，或者不能一直保持清醒，经常是好了伤疤忘了疼，隔一阵子就又会变得过于乐观，对一些并不是很有价值的股票下大赌注，完全是赌一把的心态。例如 2000 年的时候，大量投资者对一些网络公司进行了大量的押注。直到最后才终于意识到这些公司永远也不会赚钱，所以才引起了 2000 年的 IT Bubble 大熊市。
更要命的是，上面的这三个因素完全有可能同时出现。比如目前，长期和短期利率都在上升；俄罗斯入侵乌克兰让世界变得不那么稳定，也推高了石油价格；投资人也不能保持清醒，比如类似前段时间炒作GameStop 股票这样的事情经常发生。
熊市环境下我们该怎么办
大多数人的投资经验不丰富，何况即使投资经验丰富的人也常有失手的时候。碰到熊市后大家常见的一些想法是：
熊市基本结束了，随后马上就会上涨，我退休金账号或投资账号亏掉的钱马上就能赚回了。甚至有人继续大量投入更多的钱。但是我们从上面的表格可以看出，过去 50 多年期间的熊市，很多是持续 20~50+ 月，时间是相当长的。股市经常在动荡的过程中出现反弹的假相，但是实际情况可能是在震荡中下降。如果我们过了 50 多岁，还能承受得住这样的折腾吗？
熊市还会持续，市场还会跌，我拿着钱等着抄底。。。，我不是第一次听到朋友或客户这样的反馈。抄底是大家想象的很理想的情况，一旦抄着底，拿最少的本金，赚最大的利润。但通常是，理想很丰富，现实很骨感。我记得 2018 年底的时候，市场大跌过一次，我在跟一些朋友聊天，他说还要再等等，等抄底，结果市场没有给他反应的时间，他也错过了“底”。
那么我们究竟该怎么办呢？我们不能去冒大风险，也不能只是持钱观望，因为毕竟这么高的通货膨胀会把您银行的保本投资慢慢吃掉。
我们一直强调，每个人承受风险的能力不一样，离退休的时间也不一样，投资基金，家庭成员等等都不一样，所以没有一个统一的方案，一定要具体问题具体分析。
一般来说，做好退休规划，尤其是 50 岁以上的人，需要至少考虑以下三种方案。
1. 第一部分是能够提供退休生活基本开支、提供终身收入、提供有保障、抗通货膨胀能力的收入来源。基本生活开销包括住房、吃穿、交通、税收，医疗等等，能够提供有保障收入的有社安金 Social Security Benefit, 但是社安金提供的收入远远不够。其它的能够提供有保障收入的工具是年金，比如指数年金、浮动年金。年金不仅可以提供有保障的终身收入，有的还具有抗通货膨胀的能力。【年金 Annuity (1) - 概述】【年金 Annuity (2) - 年金的种类】【年金 Annuity (3) - 各种指数年金】【年金 Annuity (4) - 浮动年金】
2. 在安排好能提供有保障的基本收入后，可以分配一部分资金在有潜在增长的投资上，比如共同基金 Mutual fund，有投资经验的也可以考虑投资股票。其实大多数公司提供的 401k 以及 IRA 账号里面的投资基本上是 mutual fund，但是这些基金股票都还是有不少风险的。除了共同基金股票以外，新型的保底增长型指数年金和buffered浮动年金也是很好的退休金投资工具。尤其是增长型指数年金，不仅有很好的投资回报，同时也会在市场下跌的时候提供保底功能，保障本金不会跌。这对接近退休和已经退休的人来说非常重要。
3. 除了上面两种方案，我们退休还需要能够提供一定灵活用钱的投资，这一部分钱不一定需要很多，但是在我们需要的时候可以灵活支出，比如我们可以存在有利息的 Saving 账号，短期 CD，money market，以及 401k/IRA 中的保守基金等，但是这类存款的利息很低。其实，由于最近的利息升高，短期 3 年 5 年 7 年的固定年金的利息相当不错，有的超过 5%，而且是类似 CD 保证利息的，并且是复利的。如果您确定 3 年 5 年 7 年内不会用这部分钱，可以考虑存一部分钱到固定年金中，到期后可以连本带息一次性取出来，也不失为一种好的方案。
那么究竟该选择什么样的投资，如何分配呢？这与您的风险承受能力，什么时候用钱，退税收入期待值，已有的资金等等都有很大的关系，需要具体问题具体分析，建议大家做一个长期的有效的 Planning。
Pan’s Financial Inc 拥有各种投资的执照，有Certified Financial Planner 理财师认证，有IRS 注册税务师执照。 我们可以为您全盘规划: 退休计划、投资保险、长期护理、保底投资、教育基金、税务规划、医疗保险、以及遗产传承社安金咨询等等。我们认为一个家庭的财务规划，不是单一的一个投资，或者保险，或者税务的问题，而是一系列问题的综合考虑。我们的宗旨是：根据您的需要，量身定做，提供全方位的财务规划！
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